一、以多渠道、多品种为主优化亚博体育手机网页版结构,

在充分保证流动性安全的前提下,努力降低亚博体育手机网页版成本

亚博体育app下载阿根廷合作伙伴亚博体育app官方经营满三年,即由初创的新公司转入成熟的常规性机构,亚博体育手机网页版渠道和可运用的亚博体育手机网页版工具更加广阔,即由单一的银行同业借款(及短期同业拆借),扩大到发行亚博体育app下载阿根廷合作伙伴债与绿色亚博体育app下载阿根廷合作伙伴债;资产证券化(及类ABS);上市募集资本,发行次级资本券及可转债;充分运用银行保理、境外负债(包括离岸人民币);资产转让也是可资运用的盘活(变现)存量资产的方式;大型金租公司及大型亚博体育app官方项目还可利用保险资金及其他基金,等等。只有可运用的亚博体育手机网页版渠道、亚博体育手机网页版工具越多,金租公司才能搭建更丰富的亚博体育手机网页版结构,合理把控保障流动性安全与降低资金成本之间的平衡关系。

流动性风险永远是亚博体育app下载阿根廷合作伙伴亚博体育app官方经营的首要风险。近期两个方面的负面影响必须高度重视、密集跟踪监测、提前预案、留足余地。一是受包商银行(被接管)事件影响,银行同业业务收紧,包括中小银行、亚博体育app下载阿根廷合作伙伴亚博体育app官方公司在内,同业亚博体育手机网页版规模大降,成本巨升(一年期负债成本上升60-100BP),如果由此延伸到系统整治中小银行过快发展主要依赖于同业负债支撑的问题,未来一段时期金租公司同业借款,银行间资产收益权转让(类ABS)的规模难以宽松,对于期限错配,短借长用严重的金租机构而言,可能面临到期负债周转困难,同时资金成本也难以把握等问题。二是由于整治政府过度负债,收窄政府平台公司亚博体育手机网页版渠道,带来部分地区政信类(平台)亚博体育app官方项目的租金逾期,金租机构的泛不良(及不良率)有上升趋势,也将带来银行授信收紧,用信趋严,金租公司亚博体育手机网页版成本面临上扬压力。

因此我们特别强调,金租公司资金来源端高质量发展的可行路径是“一个突破三个提升”,首先,在资本市场直接亚博体育手机网页版取得突破,包括上市、次级资本债、可转换债、亚博体育app下载阿根廷合作伙伴债、资产证券化等,即通过资本市场提升长期资金来源占比,进一步降低资金期限错配程度。在取得突破之后,还需要长期坚持,把来自资本市场的长期资金占比提高到理想的状态,我们建议来自资本市场的长期资金占到金租资金总来源的1/3。其次,提升全国性银行(包括六大国有银行和12家股份制银行)资金来源的占比,改善资金可获得性与稳定性。理想的状态是全国性银行资金占到金租资金总来源的40-50%。其三,将灵活的中小(城市)银行的资金控制在一定比例之内,通常控制在1/4左右为宜(另一方面必须以更多的授信机构和更大的授信额作保障)。其四,打通本地农商银行、省市县农信社的资金渠道,以此作为中小银

[1] [2] [3]  下一页